获悉，Rocket
Lab(RKLB.US)将于11月9日(周一)美股盘后公布2026年第三季度业绩。市场目前认为，发射服务、航天器制造和国家安全项目领域的机遇将助推Rocket
Lab的第三季度营收实现大幅增长，其垂直整合能力也为持续投资和长期业务扩张提供了额外支撑。与此同时，尽管Rocket
Lab上月宣布再度推迟Neutron的发射，但在披露了该火箭项目的最新进展后，散户投资者认为，延期的影响已经反映在股价之中，并押注该股在公布财报后将会走高。
第三季度业绩前瞻
根据Koyfin的数据，市场目前预计，Rocket
Lab第三季度营收将同比增长近66%至2.57亿美元，GAAP口径下每股亏损为0.08美元。上述营收预期处于Rocket
Lab此前给出的2.5亿至2.65亿美元指引区间内。该公司还预计，调整后EBITDA亏损将在1700万至2300万美元之间，并拥有创纪录的23.6亿美元积压订单。
随着国防需求增长、发射订单积压规模扩大，以及发射服务、航天器制造和国家安全项目领域的机遇不断增加，Rocket Lab正在强化其增长前景。Rocket
Lab通过两个业务部门开展运营：太空系统部门(Space Systems)负责开发和供应卫星及航天器组件;发射服务部门(Launch
Services)则提供专属火箭发射服务。太空系统部门是公司的营收驱动力，而发射服务部门仍是公司实现长期增长的关键。
太空系统业务目前已成为Rocket
Lab最大的营收来源。2026年第二季度，该部门实现营收1.8948亿美元，高于上年同期的9785万美元。相比之下，发射服务部门实现营收4459万美元，低于一年前的4665万美元。太空系统业务在毛利润方面同样领先。2026年第二季度，该部门毛利润达到6547万美元，是发射服务部门1911万美元的三倍以上。
订单积压情况也体现出两大业务部门之间的差距。截至2026年6月30日，太空系统部门的订单积压规模为14.2亿美元，而发射服务部门为9.402亿美元。
不过，发射任务数量增加带来的营收增长、加上此前几个季度获得的订单陆续贡献收入，预计将为发射服务部门的营收提供支撑。Rocket
Lab第三季度业绩可能受益于该公司于2026年8月发布的GHOST(全球高超音速与轨道航天港技术)可部署发射系统。该系统使Electron和HASTE火箭能够从全球各地的新地点发射，为多次发射任务以及对时间要求严格的国家安全任务提供支持。其快速部署能力和灵活的发射安排预计将进一步巩固Rocket
Lab在国防和政府市场的地位，并为导弹防御测试及自主太空任务领域的额外合同创造机会。
值得一提的是，Rocket
Lab的单次发射成本已经有所下降。第二季度，公司的单次发射成本为440万美元，低于2025年第二季度的500万美元，也低于2023年第一季度的750万美元。随着公司执行更多发射任务，较低的发射成本有助于改善利润率。
然而，Rocket
Lab在Neutron号火箭项目上的持续投资，以及研发支出增加、营业费用可能进一步上升，可能对营业利润率造成压力，并限制整体盈利增长。供应商产能限制以及取决于项目里程碑的营收确认，也可能延缓积压订单转化为实际收入的进程，并导致季度盈利表现出现波动。
绩前多头押注Neutron首飞延期影响已被消化
上月中旬，Rocket
Lab度推迟其新型大推力火箭Neutron的首飞计划，将该火箭的首次发射时间延后至2027年。这已是Neutron项目多次延期中的最新一次。临近发射筹备阶段，该公司发现火箭燃料箱制造环节出现新问题，由此引发本次推迟。
Rocket
Lab当前主力运营火箭为Electron，主打小型卫星入轨发射。而Neutron定位为性能大幅升级的运载火箭，可承载更重载荷，并更直接地与SpaceX(SPCX.US)占据主导地位的猎鹰9号(Falcon
9)火箭展开竞争。
据悉，Rocket Lab此前一直计划在2026年底前完成Neutron的首次发射。但该公司在8月曾暗示，该火箭今年实现首飞将颇具挑战。
Neutron在研发周期内早已历经多次延期。Rocket Lab
2021年首次公布该火箭方案时，计划2024年完成首飞;但发射时间一再延后，先是推迟至2025年，然后又推迟到今年。
2026年对Neutron研发而言波折不断。今年1月，一枚Neutron的推进剂贮箱在测试中发生破裂，该公司称事故源于第三方制造厂商带来的产品缺陷。事件之后，公司更换全新制造工艺并修改部分设计，却又衍生出新问题：此前制造的穹顶在碳纤维复合材料层之间形成了微小气穴，即所谓的“孔隙”。这些缺陷出现在设计变更后新增的较厚部位，可能削弱整体结构强度。
Rocket
Lab首席执行官彼得·贝克指出，团队已成功复现该故障，并在生产流程中新增工序，避免气泡再次产生。但排查故障、落实修复方案耗费大量时间，最终导致发射推迟至明年。
Rocket
Lab近日在社交平台X上表示：“Neutron号火箭一级前穹顶已经完成制造和固化。”这一进展意味着，该公司在解决导致火箭最近一次发射延期的相关部件问题上取得了进展。该穹顶在离开自动纤维铺放设备后，已经完成热压处理周期。接下来，它将接受分析和材料测试，以确认其质量与强度，随后再进入一级贮箱组装阶段。
该公司的目标是在2027年第一季度之前完成穹顶制造和检查工作，随后在该季度内开展一级火箭组装、水压测试和低温测试。贝克表示，完成这些里程碑将有助于Rocket
Lab确定调整后的发射目标时间。
贝克表示：“我宁愿向大家展示实时取得的实际进展，也不愿给出一个之后可能不得不收回的日期。”他还指出，客户的长期需求是公司优先确保可靠性的原因之一，“这些客户明白，一枚可靠的火箭远比一枚提前发射的火箭更有价值，我们也非常感谢他们对我们的信任”。
此外，Rocket Lab正在为Electron火箭的第100次任务做准备，该任务名为“The Mountain God
Rises”，计划最早于11月14日发射。此次飞行将从1号发射场发射一颗由日本QPS公司提供的QPS-SAR卫星，将其送入距离地面575公里的低地球轨道。
在散户投资者平台Stocktwits上，对Rocket Lab的情绪一直稳定在“中性”。有用户认为，Rocket
Lab股价在财报公布后将会大涨，因为Neutron号火箭发射延期的影响已被市场消化。另一名用户则强调了Rocket
Lab在更广泛的太空服务领域所拥有的机遇，称“Rocket Lab将成为B2B太空服务领域的‘亚马逊’”。
